外廢進口限制 龍頭企業(yè)優(yōu)勢明顯

外廢進口政策成果喜人，2018年度廢紙進口量達到近年來的最低值，從今年已獲得進口許可的企業(yè)來看，進口量排名前10的企業(yè)均為行業(yè)龍頭企業(yè)。這10家企業(yè)進口總量達1053萬噸，占國內(nèi)全年總進口量60%以上。從廢紙進口批準(zhǔn)口岸來看，龍頭企業(yè)集中的東南沿海地區(qū)進口量較多，如廣州、深圳、太倉等，其中，廣州的進口量達4449萬噸，約占總進口量的四分之一。這使得本身就已經(jīng)達到規(guī)模經(jīng)濟的龍頭企業(yè)，在市場競爭中具有更強的議價能力。

2018年廢紙進口批準(zhǔn)口岸分布

另一方面，受國內(nèi)廢紙質(zhì)量、價格因素影響，紙企紛紛尋找新出路，如布局海外產(chǎn)能、競爭國廢供應(yīng)渠道以及尋找替代纖維等。但是，考慮到海外布局產(chǎn)能有可能面臨水土不服的局面，龍頭企業(yè)在國廢供應(yīng)渠道的天然競爭優(yōu)勢，以及尋找替代纖維需付出大量的科研及人力成本（很有可能是沉沒成本）等。新的出路要求紙廠自身具備一定的資本優(yōu)勢，而小紙廠在保證現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模不縮水已經(jīng)是十分艱難的情況下，盡管找到這些出路，最終也只能望洋興嘆。因此，造紙行業(yè)兩極差距不斷拉大，小紙廠茍延殘喘，寒冬已至。

環(huán)保趨嚴(yán) 落后產(chǎn)能淘汰勢在必行

隨著國家對于環(huán)保治理的不斷深入，重污染的造紙企業(yè)成為重點關(guān)注對象，小型紙廠被迫退出市場，規(guī)模以上企業(yè)數(shù)也從2014年的2962家降至2017年的2754家。環(huán)保政策帶來的成本增長使得行業(yè)內(nèi)虧損企業(yè)數(shù)量迅速攀升。國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018上半年規(guī)模以上造紙和紙制品虧損企業(yè)數(shù)量從2017年底的677家增長至如今的1139家，半年時間虧損企業(yè)數(shù)量增長了322家，虧損額達到39億，接近2017年全年水平。

2018年史上最嚴(yán)環(huán)保措施出臺，這對于成本上升的造紙行業(yè)來說無疑是雪上加霜，紙廠停機整改、產(chǎn)能出清、錯峰生產(chǎn)、天價罰款等新聞更是屢見不鮮。面對這一局面，大紙廠可能擁有更多的整合機會，但小紙廠就沒那么幸運了，事實上，往往一紙罰單就能讓小紙廠面臨破產(chǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年僅富陽一地前三季度就至少有21家紙廠全部關(guān)停，關(guān)停產(chǎn)能近200萬噸；洞庭湖地區(qū)也計劃年底前出清所有紙漿產(chǎn)能，94家造紙企業(yè)目前至少已退出52家。 落后產(chǎn)能加速淘汰，造紙行業(yè)升級勢在必行。

競爭加劇  造紙行業(yè)集中度進一步提升

相關(guān)統(tǒng)計顯示，2011-2017年造紙行業(yè)集中度（CR10）從2011年的28.7%上漲到2017年的39.95%，近6年來，行業(yè)集中度穩(wěn)步提高。其中2018上半年規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量從2017年末的6681家減少至6650家，集中度進一步提升。

造紙行業(yè)集中度變化趨勢

外廢進口限制的成本考驗疊加環(huán)保督查的整改風(fēng)險，造紙行業(yè)雖整體形勢不容樂觀，但這波嚴(yán)峻考驗就像大浪淘沙，促使大紙廠市場占有率不斷提升，小紙廠產(chǎn)能出清，行業(yè)洗牌加劇。未來行業(yè)集中度必將進一步提升這是任何行業(yè)發(fā)展必將經(jīng)歷的過程，也有利于整個行業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展。